10/10 闪崩一年后：比特币和以太坊流动性已重建，山寨币仍面临风险
CoinDesk Research 对比 2025 年 1 月 1 日、2025 年 10 月 10 日、2026 年 1 月 1 日和本周四个时间点主流中心化交易所的市场深度，发现比特币和以太坊订单簿已比闪崩当日更深。
#链上数据
CoinDeskAI 评分6060 PANewsAI 评分3838 Robinhood Chain 日均交易笔数较9月中旬下降42%
Robinhood Chain 在10月2日至8日日均交易笔数为620万笔，较9月中旬的1080万笔下降42%，日均活跃地址约32.2万，下降31%。同期日均网络费用约6.5万美元，环比降39%，现货DEX交易额74.5亿美元，环比降21%。不过永续合约7日交易额约73.5亿美元，增长26%。
PANewsAI 评分4242 K33 周报：美国政府链上转移 1.77 万枚 BTC，多半是托管而非抛售
美国政府本周向 Coinbase Prime 转移约 1.77 万枚 BTC，其中 12267 BTC 与 Bitfinex 黑客案相关，已标注持仓从 324527 BTC 降至 306795 BTC；K33 判断多数属托管调度而非抛售。
PANewsAI 评分2222 比特币整体波动率骤降，极端单日波动却比2018年更频繁
比特币2026年至今已出现10次"3-sigma"极端波动日，超过2018年全年的8次，但今年年化波动率约46%，远低于2018年的约84%，极端波动平均幅度也从约10%降至约7%。自2024年以来，比特币3-sigma波动日达26次，高于英伟达、标普500及黄金。
Wu BlockchainAI 评分5050 Glassnode：约 626 万枚 BTC 公钥已暴露于量子计算风险
Glassnode 联合创始人 Rafael 称，约 626 万枚 BTC（占总供应量 31.2%）存放在公钥已公开暴露的地址中，高于 2021 年初的 24.8%。
CoinDeskAI 评分2828 比特币波动率降至约 46%，但 2026 年 3-sigma 极端波动日已达 10 天，超过 2018 年全年
CoinDesk 分析显示，比特币 2026 年已录得 10 个 3-sigma 交易日，超过 2018 年全年的 8 个，尽管其年化波动率已从 2018 年的 84% 降至约 46%。3-sigma 单日波动幅度均值也从八年前的约 10% 降至约 7%。分析认为，依赖近期波动率的 VaR 模型可能低估比特币的尾部风险，宏观冲击与拥挤的衍生品头寸仍是极端行情的主要推手。
CoinDeskAI 评分5858 Robinhood Chain 交易量较 9 月中旬下降逾 40%，费用与交易同步走弱
Robinhood Chain 在 10 月 2 日至 8 日日均交易 620 万笔，较 9 月 10 日至 16 日的 1080 万笔下降 42%，日均活跃地址约 32.2 万个，下降 31%。
Wu BlockchainAI 评分6060 Castle Labs 报告：Hyperliquid 累计协议收入超 14 亿美元，HYPE 回购逾 12.6 亿美元
Castle Labs 的链上永续合约市场研究报告显示，Hyperliquid 累计协议收入已超过 14 亿美元，其中超过 12.6 亿美元用于在公开市场回购 HYPE。
Galaxy ResearchAI 评分4747 Galaxy Research：Solana 目标 slot 间隔加速迈向 200ms
Solana 正分阶段将目标 slot 间隔从 400ms 降至 200ms，SIMD-0525 已于 5 月获批。过去约 13 个 epoch（432,000 个 slot 间隔）网络中位 slot 间隔均值为 267ms，最近 50 个 epoch 的 slot 跳过率低于 0.87%，最近 10 个 epoch 低于 0.11%。
Galaxy ResearchAI 评分3434 10/10 一周年：Galaxy Research 称 190 亿美元清算事件正成为加密历史中的一个小插曲
Galaxy Research 在 10/10 一周年回顾中指出，2025 年 10 月 10 日特朗普威胁对华加征 100% 关税后 24 小时内超 190 亿美元杠杆仓位被清算，创历史最大名义去杠杆，约 162 万个账户爆仓、87% 为多单，Hyperliquid 与 Bybit 占清算量 75%。
GlassnodeAI 评分3838 Glassnode：BTC 地址复用暴露量上升
大多数公钥可见的 #BTC 是通过地址复用暴露的，而且这一部分一直在增长。 过去一年，复用地址中的余额从 3.79M 增至 4.33M BTC，现已占流通供应量的 21.5%。
GlassnodeAI 评分1212 Glassnode：BTC 上涨靠存量持有者
现有持有者一直在支撑这轮比特币原生上涨。 已实现市值持续攀升，而来自 ETF、稳定币和国库的新资金却在下降。 2024 年和 2025 年的上涨也出现了同样的缺口，但当时流入规模要大得多。新资金的回升才能为 BTC 带来真正的需求支撑。
GlassnodeAI 评分1515 Glassnode：美国时段转为比特币净卖方
推动比特币上涨的美国买盘已经翻转。 从7月到9月的突破期间，美国交易时段推动了比特币的大部分涨幅。自那以后，美国时段一直是净卖方。 从ETF流向到清算的全貌，尽在本周 Week On-chain 👇
GlassnodeAI 评分1515 Glassnode：比特币突破8.5万美元后动能偏弱
Glassnode 最新 Week On-chain 指出，比特币虽突破 $85K 卖墙但成交量低迷，新资金仅覆盖 Realized Cap 涨幅的不到五分之二。10 月 4 日突破当日约 86% 流入交易所的代币来自短期持有者获利了结，为一年来最高比例。期权市场重新看多，清算密集区在 $81.7K-$83.3K，最大集群位于 $92K 附近。
TRM LabsAI 评分3939 TRM Labs：美国人在同一批中国化工供应商处购买肽类，这些供应商也卖芬太尼前体，加密流入两年增32%
TRM Labs 数据显示，被确认同时销售肽类与芬太尼前体的中国化工供应商，其加密支付流入从 2023 年的 2820 万美元增至 2025 年的 3730 万美元，两年增长约 32%。
Chainalysis精选AI 评分6060 Chainalysis 东亚加密采用报告：韩国 AI 代币交易领先，香港成机构枢纽
Chainalysis 报告显示，2025 年 7 月至 2026 年 6 月东亚加密经济体量以韩国居首，达 4491 亿美元，同比增长 12.3%，日本 2283 亿美元、香港 1922 亿美元、中国 1763 亿美元、台湾 1404 亿美元。
推荐理由：报告用链上数据对比东亚五个市场的用户结构差异，可看到监管路径如何把活动推向机构或 P2P 渠道。
CelestiaAI 评分2020 Celestia Fibre 完成全流程生产基准测试
1 月，Fibre 在一项部分基准测试中达到 1 Tb/s。 这次我们对流程的每一步都进行了生产基准测试：编码 blob、将分片发送给验证者、存储分片、收集签名，以及在链上确认承诺。
CelestiaAI 评分5050 Celestia Fibre 实测 3.07 Tb/s
一位有极高吞吐量需求的潜在客户问 Fibre 到底能提供多少容量。于是我们在 120 个验证者上跑了一次端到端基准测试。 它持续达到了 3.07 Tb/s 的吞吐量，数据量足以支撑每秒近 20 亿笔交易。Visa 在 2025 年处理的每一笔交易，只需两分多钟就能全部装下。 完整拆解：https://blog.celestia.org/celestia-fibre-hits-3-tb-s/
ChainalysisAI 评分5050 Chainalysis：新加坡领跑中东南亚及大洋洲加密市场，机构平台活动增长 94%
Chainalysis 报告显示，中东南亚及大洋洲（CSAO）加密经济在 2025 年 7 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日期间收缩 6.8%，但新加坡以 284 亿美元加密活动规模成为该区域最大市场，同比增长 55.4%，其中机构平台活动增长 94% 至 60 亿美元。
a16z crypto精选AI 评分6262 a16z：RWA 永续合约月成交额达 7010 亿美元，股票类占比升至 62%
a16z crypto 统计，8 月各平台 RWA 永续合约月成交额达 7010 亿美元，同比增长 1148 倍，未平仓合约规模 93 亿美元；其中中心化交易所占成交额的 85%。
推荐理由：a16z 用月度成交与未平仓数据拆解 RWA 永续合约的资产结构变化，可看到股票类合约如何反超商品。