Qiao Wang：交易类产品 20 倍市盈率不便宜

Alliance 联合创始人 Qiao Wang 在 Good Game Podcast 中以 Hyperliquid 为例称，交易类产品持续面临新竞争者挑战，20 倍市盈率并不便宜，甚至 5 倍都偏高。他指出链上用户切换平台成本几乎为零，产品难以保证长期稳定盈利，估值不能只看当前利润，还要考虑盈利能持续多久。