BIS论文：存款利率上升抑制稳定币增速
先了解这件事
国际清算银行（BIS）发布工作论文《稳定币与银行存款是否具有替代性？》，作者Rashad Ahmed与Iñaki Aldasoro基于2019年1月至2025年6月的美国周度数据，在控制比特币价格、国债收益率和金融市场状况后发现，美国银行平均存款利率每上升1个基点，稳定币市值此后十周的平均增速从约15%降至约12%。 吴说区块链引述该论文称，上述效应在工具变量法下放大至约9个百分点，且在与美国本土联系更紧密的USDC（-4.8%）上强于离岸主导的USDT（-1.9%），在定存和DeFi借贷场景中同样成立。 作者指出，样本仅涵盖一轮高利率周期，随着生息稳定币和代币化货币市场基金发展，结论可能变化；论文也不能据此认定银行存款或放贷总量减少。
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报道时间线
沿着报道，了解事件的不同侧面。
- 吴说区块链BIS 工作论文：美国银行存款利率每上调 1 个基点，稳定币 10 周累计市值增速减少约 3 个百分点
国际清算银行（BIS）最新工作论文指出，稳定币与银行存款存在明确的资产替代效应。美国周度实证数据显示，银行存款利率每上调 1 个基点，稳定币 10 周累计市值增速将减少约 3 个百分点，工具变量法下放大至约 9 个百分点。该效应在与美国本土联系更紧密的 USDC（-4.8%）上强于离岸主导的 USDT（-1.9%），并在定存（CD）和 DeFi 借贷场景中同样成立。
- PANewsBIS 工作论文：存款利率上升或放缓稳定币增长，USDC 反应更明显
国际清算银行发布工作论文《稳定币与银行存款是否具有替代性？》，基于2019年1月至2025年6月的美国周度数据，在控制比特币价格、国债收益率及金融市场状况等因素后发现，银行存款利率上升与稳定币市值增速放缓相关。
- CoinDeskBIS 工作论文：银行提高存款利率可放缓稳定币增长
国际清算银行（BIS）发布的工作论文发现，美国银行平均存款利率上升 1 个基点，会压低稳定币市值此后十周的平均增速，从约 15% 降至约 12%。
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